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01.04.2026

Allspring Global Investments: Anlageperspektiven zu Marktauswirkungen � Energiepreisschock

Lauren van Biljon, Senior Portfolio Manager der Plus Fixed Income Strategy bei Allspring Global Investments

Leicht steigende Durationen: Da wir M�rkte au�erhalb der USA bevorzugen, in denen die Renditen hoch sind und das Inflationsrisiko st�rker eingepreist zu sein scheint, als es die Fundamentaldaten rechtfertigen, erwarten wir, dass diese Allokation bei einer Verlangsamung des Wachstums f�r Konvexit�t sorgt.
Fokus auf Qualit�t und Carry-Disziplin: W�hrend das aggregierte Kredit-Beta weiterhin leicht �ber den langfristigen Durchschnittswerten liegt, sind wir st�rker auf hochwertigere, kurzfristigere US-Dollar-Corporates mit Investment Grade fokussiert und weniger auf Segmente mit geringerer Qualit�t oder hohen Bewertungen, in denen wir nur eine begrenzte Kompensation f�r Stagflations-Tail-Risiken sehen.
�berpr�fung der Allokationen in �berdurchschnittlich performenden besicherten Sektoren: Angesichts der Normalisierung der Bewertungen nach einer starken Performance k�nnte es sinnvoll sein, hypothekenbesicherte Wertpapiere (Agency-MBS) zu reduzieren und verbriefte Sektoren selektiv abzubauen, um Kapital in Verm�genswerte umzuschichten, die einen expliziteren Schutz vor Inflation oder politischen Fehlentscheidungen bieten, anstatt sich auf das historisch defensive Spread-Verhalten zu verlassen.

Vorsicht bei W�hrungen: Der US-Dollar hat sich im M�rz �berdurchschnittlich gut entwickelt, und die von Schlagzeilen gepr�gte Natur des Konflikts macht es derzeit schwierig, den Dollar unterzugewichten. Wir ziehen es stattdessen vor, Long- und Short-Positionen in W�hrungspaaren auszugleichen, bei denen es Unterschiede in der Geldpolitik oder den makro�konomischen Fundamentaldaten gibt.

Investmentfonds.de - Frankfurt, 1. April 2026 - �Im vergangenen Monat hat sich das makro�konomische Umfeld deutlich ver�ndert, wobei die zuvor recht g�nstige Lage komplizierter geworden ist. Der Konflikt im Iran und im Nahen Osten insgesamt ist ein offensichtlicher Energiepreisschock, von dem auch andere makro�konomische Faktoren (Schifffahrt, D�ngemittel usw.) negativ betroffen sind. Es mag eine Binsenweisheit sein, aber je l�nger die St�rungen andauern, desto st�rker wirken sie sich auf die Weltwirtschaft aus. Ein Energiepreisschock deutet auf eine h�here Gesamtinflation, ein geringeres Wachstum und potenziell h�here Staatsdefizite hin. Nettoenergieimporteure werden st�rker betroffen sein und eine Verschlechterung ihrer Leistungsbilanz und ihrer Terms of Trade erleben, aber auch Nettoenergieexporteure werden angesichts steigender Preise einen R�ckgang der Binnennachfrage verzeichnen.

Aufgrund seines geopolitischen Charakters l�sst sich die Dauer des aktuellen Schocks nur schwer vorhersagen. Eine kurzfristige Unterbrechung der Energieversorgung wirkt sich zwar auf die Gesamtinflation aus, doch ist dieser Effekt vor�bergehend, und die Auswirkungen auf die Kerninflation und das Wachstum d�rften begrenzt sein. Unsere Sichtweise bei Allspring, die von unserem 6-monatigen Anlagehorizont gepr�gt ist, besteht darin, Marktverwerfungen zu nutzen und opportunistisch einzusteigen, wenn wir langfristigen Wert sehen.

Es ist verlockend, das Jahr 2022 als Vorlage f�r den aktuellen Marktschock heranzuziehen. Es gibt jedoch wichtige Unterschiede zwischen damals und heute. Der Energiepreisschock von 2022 wurde durch den dauerhaften Ausstieg Russlands aus den Lieferketten mehrerer Regionen noch komplizierter. Zudem war das makro�konomische Umfeld weniger g�nstig. Im Jahr 2022 lag die Inflation in den Industriel�ndern (un)angenehm �ber dem Zielwert, w�hrend die Leitzinsen unter dem aktuellen Niveau lagen. Der aktuelle Konflikt ist zweifellos negativ f�r die Weltwirtschaft, aber das bedeutet nicht, dass dieses Jahr den schwierigen Weg von 2022 gehen muss.�

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Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren pers�nliche Einsch�tzung wieder (Allspring Global Investments). Die zur Verf�gung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollst�ndigkeit und stellen keine Beratung dar (Allspring Global Investments)

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Wie ist die Anlagestrategie der Experten aktuell?

Die INVEXTRA.COM AG hat bereits vor Monaten reagiert und die Investmaxx Stop&Go Depots ihrer Kunden in risiko�rmere Anlagen umgeschichtet. �Wir beobachten die M�rkte aktuell von der Seitenlinie und warten eine m�gliche Korrektur ab. Erst wenn sich eine nachhaltige L�sung im Nahostkonflikt abzeichnet, werden wir wieder selektiv in Aktienm�rkte einsteigen�, betont Tittes.

Das Unternehmen setzt bei seiner Verm�gensverwaltung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungstr�gern systematisch ber�cksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, , um rechtzeitig auszusteigen aus Aktienm�rkten oder sp�ter zu g�nstigeren Kursen wieder einzusteigen. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverh�ltnis erzielen als der Dax.

Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Eine pers�nliche und unabh�ngige Beratung erhalten Anleger ausschlie�lich im Rahmen einer qualifizierten Finanzberatung.

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Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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