Capital | Es ist wahrscheinlich, dass die Energiem�rkte weiterhin die breitere Volatilit�t antreiben

Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com

Monatsend-Umschichtungen und H�ndlerfl�sse treiben Risk-Rally an

Investmentfonds.de - Letzte Nacht war ein Beispiel daf�r, wie sich die Erz�hlung nach der Preisbewegung richtet. Es gab entsprechend bullische Schlagzeilen. Die Schlagzeile des Wall Street Journal, dass die Trump-Administration offen daf�r sei, den Krieg zu beenden, selbst wenn die Stra�e von Hormus unter iranischer Kontrolle steht, st�rkten die Risikoanlagen im asiatischen Handel. Die Stimmung wurde erneut durch Kommentare des iranischen Premierministers Masoud Pezeshkian gest�rkt, dass das Land den Willen habe, den Krieg zu beenden. Nach B�rsenschluss erreichten die M�rkte Schlagzeilen, dass Pr�sident Trump in den n�chsten zwei oder drei Wochen aus dem Iran heraus sein wolle. Die gro�en Bewegungen, die jedoch an der Wall Street, beim US-Dollar und, in geringerem Ma�e, beim Energiesektor zu beobachten waren, waren gr��tenteils technischer Natur. Die Schlagzeilen k�nnten als Funke gedient haben. Aber der gro�e Anstieg bei Risikoanlagen wurde fast sicher durch Portfolioanpassungen und H�ndlerfl�sse getrieben.

Nach dem, was sich zu dem schlimmsten Monat an der Wall Street seit fast vier Jahren entwickelte, bedeutete das Ende des Quartals, dass Portfoliomanager in Richtung Aktien umschichten mussten. Der Beschleuniger f�r diese Bewegungen waren H�ndler, die aufgrund der Volatilit�t des Monats gezwungen waren, den Bewegungen zu folgen, um ihre B�cher abgesichert und risiko-neutral zu halten. Das Endergebnis war eine gro�e Rallye an der Wall Street, die viele Marktteilnehmer euphorisch dar�ber stimmt, dass die M�rkte ein Ende des Krieges einpreisen.

W�hrend die Schlagzeilen einen kleinen Anstieg bei Risikoanlagen wert waren, haben sich der Stand des Krieges und seine Auswirkungen auf die Fundamentaldaten noch nicht wesentlich ver�ndert, und die �bernachtbewegungen k�nnten schnell wieder umkehren. Erstens k�nnten Trumps Kommentare �ber das Beenden des Krieges ein weiteres Beispiel daf�r sein, zu versuchen, die �lpreise zu dr�cken und die Aktienkurse zu erh�hen. Au�erdem berichtet die Medienberichterstattung im Allgemeinen Trumps Gedankenspr�nge f�lschlich als Hinweise auf die offizielle Politik, anstatt das laute Nachdenken darzustellen, das sie tats�chlich sind.

Zweitens ist fraglich, inwieweit der Wille von Premierminister Pezeshkian mit seiner F�higkeit �bereinstimmt, die Politik im Iran zu beeinflussen. Berichten zufolge ist er praktisch eine lahme Ente, wobei die IRGC die milit�rische Strategie des Landes vorgibt und die letztliche politische Macht derzeit sehr diffus ist, angesichts des r�tselhaften Zustands der Gesundheit des Obersten F�hrers. Selbst wenn der Krieg morgen endet und die USA die Stra�e �bergeben, gibt es keine Garantien daf�r, dass die Iraner einen normalen Handelsfluss dadurch zulassen werden. Am Ende des Tages geht es in diesem Krieg um Energie, und die M�rkte werden sich nur auf wahrhaftige und nachhaltige Weise erholen, wenn sich die globalen Energiem�rkte zu normalisieren beginnen.

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Quelle: Investmentfonds.de

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