UBP: Erholung der europäischen Wirtschaft
Mohammed Kazmi, Portfolio Manager Fixed Income bei UBP (Union Bancaire Privée)
Erholung der europäischen Wirtschaft - kräftiger und länger als erwartet?
Das Wachstum in Europa könnte in den kommenden Monaten positiv überraschen, gibt Mohammed Kazmi in seinem jüngsten Marktkommentar zu Bedenken: "Es gab viel Pessimismus in Bezug auf die europäische Wachstumsstory angesichts einer anfänglich langsamen Impfstoffeinführung sowie einer weiteren Welle von Covid-19-Fällen, die zu einer Verlängerung der Lockdowns führten. Wir glauben jedoch, dass sich Europa an einem Wendepunkt befindet, da sich die Impfstoffvergabe deutlich beschleunigt hat. Infolgedessen sollte es Europa demnächst möglich sein, dem Beispiel Großbritanniens und der USA zu folgen und mit der Planung einer Lockerung der Beschränkungen in den kommenden Monaten zu beginnen. Dies sollte der globalen Wachstumserholung, die bisher von den USA angeführt wurde, einen weiteren Schub verleihen, wie die jüngsten Kurzfristindikatoren zeigen. Interessanterweise sehen wir, dass die Zinsmärkte trotz dieser starken Zahlen, wie z.B. dem deutlichen Anstieg der Beschäftigtenzahlen und Einzelhandelsumsätze, nach dem starken Ausverkauf in diesem Jahr eine Pause einlegen. Dies zeigt uns, dass ein weiterer Auslöser notwendig sein könnte, um die Zinsen kurzfristig zu erhöhen. Aus unserer Sicht könnte eine Korrektur der europäischen Wachstumserwartungen der Auslöser sein, der Spielraum für einen Anstieg der Bund-Renditen erzeugen könnte. Auch wenn die EZB aktiv gegen den Anstieg der Renditen am langen Ende der Zinskurve und eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen vorgegangen ist, denken wir, dass sie offener für einen solchen Schritt sein wird, wenn er mit stärkeren Wirtschaftsdaten zusammenfällt.
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Wir glauben auch, dass Anleger von der Dauer der globalen Erholung überrascht werden könnten. Denn nun werden die Ersparnisse, die sich während der Pandemie angesammelt haben, in Anspruch genommen, wodurch die Konsumausgaben gestützt werden. Gleichzeitig sorgt die Politik eher für Rücken- als Gegenwind für diese Erholung, da die fiskalpolitische Unterstützung sowohl in den USA als auch in Europa andauert.Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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