Alceda: Vertriebsm�glichkeiten f�r Fondsmanager unter der AIFMD

K�ln, den 12.06.2014 (Investmentfonds.de) -

Michael Sanders, CEO, Vorsitzender des Verwaltungsrates Alceda Fund Management S.A. Die Fondsbranche ist im Umbruch, schreiben die Spezialisten von Alceda in einer aktuellen Meldung. Die neuen rechtlichen Rahmenbedingungen unter der AIFM-Richtlinie stellen organisatorische Prozesse und ganze Gesch�fts- modelle auf den Pr�fstand, denn bei der Richtlinie steht im Gegensatz zu UCITS der Fondsmanager im Mittelpunkt.

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Eine der gr��ten Ver�nderungen unter der AIFM-Richtlinie ist sicherlich die Schaffung eines einzigen rechtlichen Rahmens f�r alle M�rkte innerhalb der EU f�r den Vertrieb von alternativen Investmentfonds (AIF) an pro- fessionelle Anleger und damit einhergehend auch die Umsetzung komplexer Marketing- und Vertriebsrichtlinien f�r AIFs. So werden sich auch die uneinheitlichen Rechtsstrukturen f�r Private Placement innerhalb der Europ�ischen Union �ndern, die in der Vergangenheit durch die jeweilige nationale Gesetzgebung geregelt wurden. Fondsmanager weltweit betroffen Dies bedeutet, dass nicht nur Manager in der Europ�ischen Union, sondern weltweit davon betroffen sind. Angesichts steigender Nachfrage aus Asien, Australien, Lateinamerika und den USA nach L�sungen unter der AIFMD er�ffnet die Richtlinie vielf�ltige neue Chancen. Die Frage, die sich dabei grunds�tzlich stellt: Wie m�chten ausl�ndische Manager den europ�ischen Markt erschlie�en? Zwei Regelungen und drei M�glichkeiten W�hrend eines festgelegten Zeitraums sieht die Richtlinie zwei Regelungen f�r die Vermarktung von AIFs vor: den europ�ischen Marketing- pass und die Nationalen Private Placement Richtlinien (NPPR). Daraus ergeben sich wiederum drei M�glichkeiten: Noch bis 2018 k�nnen Manager die lokalen oder inl�ndischen Private Placement Bestimmungen nutzen. Vorteil hierbei ist, dass nicht die vollen Compliance Anforderungen erf�llt werden m�ssen. Gleichzeitig ziehen die unterschiedlichen rechtlichen Anforderungen in jedem Land erheblichen juristischen Aufwand nach sich, da Dokumente und auch das Reporting speziell f�r jeden Markt erstellt werden m�ssen. Die zweite M�glichkeit ist der Vertrieb auf Initiative des Anlegers � im Englischen �reverse solicitation� genannt. Diese Form des passiven Marketing- und Vertriebs wurde in der Vergangenheit h�ufig praktiziert. In Zukunft wird sich der Ansatz jedoch weitaus schwieriger gestalten, da das Verst�ndnis, was genau unter passivem Marketing zu verstehen ist, sich von Land zu Land unterscheidet und teilweise mit umf�nglichen Sanktionen belegt ist. Die dritte Option ist, der Richtlinie komplett nachzukommen und selbst eine Lizenz als Alternative Investment Fund Manager (AIFM) zu erwerben. Eine Abwicklung in Eigenregie ist aufgrund der damit verbundenen Kosten, die die Inbetriebnahme der Gesch�ftst�tigkeit in der EU oder die Umsetzung der AIFM-Richtlinie mit sich bringen, zu �berdenken. Hier bietet es sich vielmehr an, einen externen Verwalter als AIFM zu be- auftragen und sich auf das eigene Kerngesch�ft zu konzentrieren, w�hrend alle rechtlichen und technischen Anforderungen von einem Dienstleister abgedeckt werden. Auf diesem Weg erhalten Manager aus Drittl�ndern bequem einen europ�ischen Pass f�r ihre Produkte und k�nnen diese unter Einhaltung der AIFM-Bestimmungen an qualifizierte Anleger vertreiben. Angesichts des Auslaufen der NPPR bis 2018 ist die dritte Option f�r Fondsmanager, die alternative Investmentfonds an EU-Anleger vermarkten m�chten, die einzige M�glichkeit, weiterhin den euro- p�ischen Markt zu erschlie�en.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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