03.10.2026 11:18
13.11.2013
Jyske Invest: Emerging Markets in „Minikrise“ - langfristig bleibt die Bonität attraktiv
Köln, den 13.11.2013 (Investmentfonds.de) -
Flemming Larsen, Head of Investment bei Jyske Invest
Für den Investmentchef von Jyske Invest bleiben Aktien und Anleihen der
Emerging Markets auf lange Sicht gesehen eine Anlageoption: „Schwellenländer
haben einerseits immer noch deutlich niedrigere Schuldenniveaus als die
Industrienationen. Andererseits ist das Risiko einer Schuldenkrise in den
meisten dieser Staaten durch ihr Wachstumspotenzial gering. Die allgemeine
Bonität wird von den jüngsten Turbulenzen nicht beeinträchtigt“, so Flemming
Larsen in seinem aktuellen Marktkommentar. Anleger sollten ihre Aufmerk-
samkeit auch auf Länder wie Nigeria, Kenia oder Vietnam richten, die Larsen
für die Schwellenländer von morgen hält.
Schlechtes Timing für Emerging Marktes, wo der Börsenwind gedreht hat.
„Aktien- und Anleihekurse der Emerging Markets haben zeitweise über zehn
Prozent verloren. Die Tapering-Andeutung von Ben Bernanke im Mai dieses
Jahres hat bei Anlegern die Angst geschürt, dass der Strom des in der
Vergangenheit so reichlich zugeflossenen Kapitals versiegen könnte“,
urteilt Flemming Larsen, Head of Investment bei Jyske Invest. Für die
Schwellenländer käme diese durch den Chef der US-Notenbank Fed ange-
kündigte Kürzung der Anleihekäufe („Tapering“) zu einem besonders
ungünstigen Zeitpunkt. „Schwellenländer kämpfen mit sinkenden Rohstoff-
preisen und mit ihren Daten zum Wirtschaftswachstum, die schlechter
ausgefallen sind als erwartet“, so Larsen. Hinzu komme, dass die
dringend nötigen Reformprozesse in einigen Emerging Markets still-
stünden. Infolge dürften sich viele Anleger fragen: Inwieweit können
diese Staaten ihre Zahlungsbilanzdefizite angesichts der weltweit
höheren Zinsen und des geringeren risikobereiten Kapitals überhaupt
ausgleichen? „Anleger sorgen sich um die Haushaltslage einiger
Schwellenländer. Die Mischung aus negativen Faktoren und sozialen
Unruhen in Brasilien, in der Türkei und in Ägypten ist für die
Emerging Markets bitter“, so Larsen, der die Aussichten für
Schwellenländer auf lange Sicht jedoch optimistisch beurteilt.
„Langfristig bleiben Schwellenländer für Anleger interessant.
Einerseits haben sie immer noch deutlich niedrigere Schuldenniveaus
als die Industrienationen. Andererseits ist das Risiko einer Schulden-
krise in den meisten Ländern durch ihr Wachstumspotenzial gering.
Unter dem Strich wird die Bonität der Schwellenländer von den jüngsten
Turbulenzen nicht beeinträchtigt.“ Larsen hält die Bewertungen von
Emerging-Markets-Aktien aufgrund der Kursverluste an ihren Börsen
für attraktiv und geht davon aus, dass sie derzeit – im Vergleich
zu den Märkten der Industrienationen – mit einem Abschlag von etwa
30 Prozent gehandelt werden.
Afrika & Co. – Schwellenländer von morgen nehmen Fahrt auf
Flemming Larsen, Head of Investment bei Jyske Invest
Für den Investmentchef von Jyske Invest bleiben Aktien und Anleihen der
Emerging Markets auf lange Sicht gesehen eine Anlageoption: „Schwellenländer
haben einerseits immer noch deutlich niedrigere Schuldenniveaus als die
Industrienationen. Andererseits ist das Risiko einer Schuldenkrise in den
meisten dieser Staaten durch ihr Wachstumspotenzial gering. Die allgemeine
Bonität wird von den jüngsten Turbulenzen nicht beeinträchtigt“, so Flemming
Larsen in seinem aktuellen Marktkommentar. Anleger sollten ihre Aufmerk-
samkeit auch auf Länder wie Nigeria, Kenia oder Vietnam richten, die Larsen
für die Schwellenländer von morgen hält.
Schlechtes Timing für Emerging Marktes, wo der Börsenwind gedreht hat.
„Aktien- und Anleihekurse der Emerging Markets haben zeitweise über zehn
Prozent verloren. Die Tapering-Andeutung von Ben Bernanke im Mai dieses
Jahres hat bei Anlegern die Angst geschürt, dass der Strom des in der
Vergangenheit so reichlich zugeflossenen Kapitals versiegen könnte“,
urteilt Flemming Larsen, Head of Investment bei Jyske Invest. Für die
Schwellenländer käme diese durch den Chef der US-Notenbank Fed ange-
kündigte Kürzung der Anleihekäufe („Tapering“) zu einem besonders
ungünstigen Zeitpunkt. „Schwellenländer kämpfen mit sinkenden Rohstoff-
preisen und mit ihren Daten zum Wirtschaftswachstum, die schlechter
ausgefallen sind als erwartet“, so Larsen. Hinzu komme, dass die
dringend nötigen Reformprozesse in einigen Emerging Markets still-
stünden. Infolge dürften sich viele Anleger fragen: Inwieweit können
diese Staaten ihre Zahlungsbilanzdefizite angesichts der weltweit
höheren Zinsen und des geringeren risikobereiten Kapitals überhaupt
ausgleichen? „Anleger sorgen sich um die Haushaltslage einiger
Schwellenländer. Die Mischung aus negativen Faktoren und sozialen
Unruhen in Brasilien, in der Türkei und in Ägypten ist für die
Emerging Markets bitter“, so Larsen, der die Aussichten für
Schwellenländer auf lange Sicht jedoch optimistisch beurteilt.
„Langfristig bleiben Schwellenländer für Anleger interessant.
Einerseits haben sie immer noch deutlich niedrigere Schuldenniveaus
als die Industrienationen. Andererseits ist das Risiko einer Schulden-
krise in den meisten Ländern durch ihr Wachstumspotenzial gering.
Unter dem Strich wird die Bonität der Schwellenländer von den jüngsten
Turbulenzen nicht beeinträchtigt.“ Larsen hält die Bewertungen von
Emerging-Markets-Aktien aufgrund der Kursverluste an ihren Börsen
für attraktiv und geht davon aus, dass sie derzeit – im Vergleich
zu den Märkten der Industrienationen – mit einem Abschlag von etwa
30 Prozent gehandelt werden.
Afrika & Co. – Schwellenländer von morgen nehmen Fahrt auf
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---
Zudem stehen viele Schwellenländer an dem Punkt, in die Kategorie
„etablierte Märkte“ aufzusteigen – und neue Staaten wollen nachrücken.
„Die ‚Emerging Markets von morgen‘ stehen in den Startlöchern. Sie
wollen die Rolle als Schwellenländer übernehmen. Hierzu zählen
afrikanische Länder wie Nigeria und Kenia, neue asiatische ‚Tigerländer‘
wie Vietnam und Bangladesch oder die Ex-Sowjetrepubliken Kasachstan und
Aserbaidschan. Diese Länder haben Rohstoffreserven oder tausende
Quadratkilometer Land“, so Larsen. „Die aktuelle ‚Minikrise‘ der
Emerging Markets zeigt auch, dass die Emerging Markets von morgen
andere Renditemuster aufweisen und weniger von der Stimmung an den
globalen Märkten abhängen. Das macht sie für Anleger interessant.
Hinzu kommen Wachstumsthemen wie die technische Entwicklung in
einzelnen Ländern. In Kenia werden Handys für fast alles genutzt,
vom mobilen Banking bis hin zur Bezahlung von Taxifahrten und Waren.
Darüber hinaus stellen inzwischen viele Unternehmen ihre Produkte
in den Emerging Markets von morgen her, zum Beispiel Nike“, erklärt
Larsen. Der Sportartikelriese fertige aus Kostengründen heute mehr
Bekleidung und Schuhwerk in Vietnam als in China. „Wir interessieren
uns für die Unternehmen, die sich in den Schwellenländern von morgen
etablieren oder in der Lage sind, ihre Produkte an die kaufkräftige
und wachsende Mittelklasse der betreffenden Länder zu verkaufen“,
erläutert der Investmentstratege. Allerdings gibt er hinsichtlich
der Länderauswahl zu bedenken, dass nicht allen Staaten dieser Sprung
nach vorn gelingen wird. „Nicht alle Länder haben das Potenzial, in
die Kategorie der Emerging Markets aufzusteigen. Anleger sollten bei
Investmententscheidungen beispielsweise auf das politische System
eines Landes achten. Schwache politische Systeme können zur Korruption
verleiten, die der wirtschaftlichen Entwicklung stark entgegenwirkt.
Solche Länder weisen häufig einen niedrigen Bildungsstandard der
Bevölkerung, ein mangelhaftes Rechtssystem und kaum erschlossene
Finanzmärkte auf“, warnt Larsen.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
