Strategy Focus der Bank Sarasin: Indien nimmt Schlüsselrolle bei globaler Neuausrichtung ein
Philipp Bärtschi, Chefstratege der Bank Sarasin & Cie AG, Schweiz "Unser Ausblick für Indien für das Jahr 2011 bietet einen guten Überblick über Chancen und Herausforderungen einer der größten Volkswirtschaften weltweit. Während das Potenzial Indiens außer Frage steht, ist es für die mittelfristige Entwicklung von entscheidender Bedeutung, wie das Land seinen beiden größten Herausforderungen – Bildung und Infrastruktur – begegnen wird. Wir schätzen die Perspektiven für den indischen Aktienmarkt 2011 optimistisch ein und erkennen ein Aufwärtspotenzial von 15 bis 20 Prozent. Die Aktienbewertungen sind erhöht, aber angesichts des überlegenen Gewinnwachstums gerechtfertigt. Anleger, die starke Schwankungen hinnehmen können, dürften belohnt werden." Indisches Wachstum unter acht Prozent Die Bank Sarasin erwartet 2011 eine Verlangsamung des globalen Wachstums, die vermutlich auch den indischen Frühindikator bremsen dürfte. Der Rückgang des Früh- indikators deutet auf ein Wachstum der Industrieproduktion um sechs bis acht Prozent im Jahr 2011 hin. Angesichts der Korrelation zwischen der Industrieproduktion und dem BIP-Wachstum spricht dies für ein Wirtschaftswachstum von etwa 7,5 bis acht Prozent in diesem Jahr. Demnach liegt das erwartete Wachstum für Indien unter dem Durchschnitt der letzten Jahre von rund neun Prozent. Fokus auf den Schuldenabbau Im Vergleich zu anderen Schwellenländern ist die Schuldenlast Indiens relativ hoch. Durch das gegenwärtige starke Wachstum wird Indien seine Verschuldung erheblich senken können. Nach Meinung der Bank Sarasin wird es Indien jedoch auf mittlere Sicht schwer fallen, seine Schulden zu reduzieren, da für den Infrastrukturaufbau staatliche Mittel erforderlich sind. Es gilt, einen Mittelweg zwischen den beiden Zielen zu finden. Indische Rupie 2011 Die indische Rupie ist unterbewertet, weshalb die indische Zentralbank eine langsame Aufwertung zulassen wird. Unter Bewertungsaspekten ist die indische Rupie eine attraktive Anlagemöglichkeit. Sie unterliegt jedoch auf kurze Sicht erheblichen Schwankungen und muss üblicherweise immer dann starke Verluste hinnehmen, wenn die Risikoaversion an den Finanzmärkten steigt. Allerdings dürften die Verluste 2011 begrenzt sein, da sich die Konjunkturrisiken in den letzten Monaten deutlich verringert haben. Folglich ist keine massive Zunahme der Risikoaversion zu erwarten, sodass das Umfeld für die indische Rupie 2011 voraussichtlich positiv bleibt. Zweistellige Erträge am indischen Aktienmarkt erwartet Die Bank Sarasin schätzt in ihrem Bericht die Perspektiven für den indischen Aktien- markt im Jahr 2011 optimistisch ein und erkennt ein Aufwärtspotenzial von 15 bis 20 Prozent. Da die Bewertungen derzeit aber bereits erhöht sind, ist das Aufwärts- potenzial begrenzt, sodass der indische Aktienmarkt sehr wahrscheinlich die Gesamtheit der Schwellenmärkte nicht übertreffen wird. Anleger, die starke Schwankungen hinnehmen können, dürften dennoch von einem Engagement in indische Aktien profitieren, da Indien in den nächsten Jahren aufgrund seiner positiven Wachstumsdynamik weiterhin ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum erzielen dürfte.
Die wichtige Rolle Indiens für das neue Gleichgewicht Nach Ansicht der Bank Sarasin müssen die westlichen Volkswirtschaften mit Handels- und Fiskaldefiziten künftig ihre Sparquoten erhöhen, was ein rückläufiges Konsum- wachstum in diesen Ländern bewirken wird. Die Volkswirtschaften mit einem Handels- und Fiskalüberschuss werden als Folge ihre wichtigsten Exportmärkte verlieren und müssen sich verstärkt auf den Binnenkonsum konzentrieren. Diese "globale Neuausrichtung" geht nicht ohne Risiken vonstatten. Es könnte sich ein Szenario manifestieren, in dem die defizitären Länder ihren Konsum verringern müssen, während die Überschuss-Volkswirtschaften noch nicht bereit sind, ihren Fokus von einem exportgetriebenen Wachstum stärker auf den eigenen Konsum zu verschieben. Ein globaler Nachfrageschwund wäre eine mögliche Folge. Wie die Analysten der Bank Sarasin betonen, kann Indien eine Schlüsselrolle für das neue Gleichgewicht spielen, da es zu den wenigen Ländern gehört, dessen Wachstum nicht auf einer starken Export-Ausrichtung basiert und dessen Binnenkonsum kein überzogenes Niveau erreicht hat. Das Gegenteil ist der Fall: Starkes Bevölkerungs- und Einkommens- wachstum bilden die Grundlage für ein signifikantes Konsumwachstum in den nächsten Jahren. Folglich wird Indien eine Schlüsselrolle bei dem Prozess der globalen Neuausrichtung einnehmen, da das Land die schwächere Nachfrage der traditionell konsumstarken westlichen Volkswirtschaften ausgleichen kann.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
Weitere News auswählen
Finanztest Empfehlung
Tausende Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag - Fondsvermittler aus dem Internet sind häufig die beste Adresse … wie beispielsweise: investmentfonds.de - Finanztest Empfehlung 10/2023
Sparplan für Kinder
Mit einem Aktienfonds-Sparplan ab der Geburt kann Ihr Kind eine Millionärsrente erreichen.