27.07.2026 15:31
27.07.2026
Capital | Die Märkte stehen vor einer der bislang wichtigsten Wochen des Jahres
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
- Rohölpreise im Fokus angesichts einer möglichen Deeskalation im Nahen Osten
- Die Wahrscheinlichkeit einer US-Zinserhöhung steigt im Vorfeld der FOMC-Sitzung in dieser Woche
- Wall Street gibt nach – trotz hervorragender Ergebnisse US-amerikanischer Unternehmen
Investmentfonds.de - Geopolitik, Geldpolitik und Unternehmensgewinne treffen diese Woche aufeinander – in einer Woche, die sich zu einer der wichtigsten des Quartals, vielleicht sogar des Jahres, entwickelt. Die Spannungen zwischen den USA und dem Iran haben erneut ihren Höhepunkt erreicht, auch wenn es Anzeichen dafür gibt, dass sich die Lage bald wieder beruhigen könnte. Die US-Notenbank – und andere Zentralbanken – legen in der kommenden Woche ihre Geldpolitik fest, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im Vorfeld der Entscheidung steigt. Zudem legen vier der „Magnificent Seven“-Unternehmen in den kommenden Tagen ihre Ergebnisse vor – inmitten einer hervorragenden Berichtssaison, die (bislang) von Befürchtungen hinsichtlich übermäßiger Investitionen überschattet wird. Dieses Dreigespann könnte den kurzfristigen Trend an den Märkten bestimmen, zu einer Zeit, in der die Stimmung etwas bärisch wird, da makroökonomische Unsicherheiten mit Zweifeln an der Nachhaltigkeit des KI-Booms kollidieren.
Die USA und der Iran liegen nach wie vor im Clinch. Sollte dieser Konflikt in einer noch heftigeren Form eskalieren und sich zu einem weitaus umfassenderen und brutaleren Konflikt ausweiten, könnten Historiker ihn als „Schlacht um die Straße von Hormus“ bezeichnen. Im Kern dreht sich der Konflikt darum, wer die Kontrolle über dieses Gewässer ausübt – und möglicherweise zu welchem Preis. Übrigens haben sich die Feindseligkeiten in den letzten Wochen ausgeweitet, da die Houthi-Kräfte weiter westlich in der Region aktiv geworden sind und damit eine weitere wichtige Engstelle am Bab el-Mandeb bedrohen. Der Konflikt scheint unlösbar und erfordert zur Beilegung einen erheblichen Kompromiss entweder seitens der USA oder des Irans. Allerdings wurden die Luftangriffe in den letzten Tagen ausgesetzt, angeblich weil US-Strategen deren Wirksamkeit neu bewerten. Zumindest zu Beginn der Woche könnten die Rohölpreise sinken, da die Hoffnung besteht, dass es zu einer Art Waffenstillstand kommen könnte – sei er auch noch so vorübergehend oder brüchig.
Die Sitzung des US-FOMC wird als „spannend“ angesehen. Angesichts der eindeutig restriktiven Haltung von Vorsitzendem Kevin Warsh, der Anzeichen für anhaltenden zugrunde liegenden Preisdruck und der Aufwärtsrisiken für die Inflation aufgrund höherer Ölpreise preisen die Märkte eine Zinserhöhung in dieser Woche mit einer Wahrscheinlichkeit von knapp unter 40 % ein. Diese Dynamik ist neben dem Anstieg der Renditen auf (bei einigen Laufzeiten) Mehrjahreshochs und dem stärkeren US-Dollar mitverantwortlich für die jüngste Schwäche an den Aktienmärkten. Die Märkte versuchen nach wie vor, den Vorsitzenden Kevin Warsh einzuschätzen. So sehr diese Sitzung also aus der Perspektive einer möglichen Zinserhöhung marktbewegend sein könnte, wird es angesichts seiner Abneigung gegen Forward Guidance eine Herausforderung sein, den potenziellen weiteren Kurs der Geldpolitik abzuleiten.
Die US-Berichtssaison verlief bislang hervorragend. Doch möglicherweise aufgrund geopolitischer Risiken und geldpolitischer Unsicherheiten hat sich dies bislang noch nicht in nennenswerter Unterstützung für den Aktienmarkt niedergeschlagen. Im Vordergrund stehen derzeit Befürchtungen hinsichtlich übermäßiger Ausgaben für den Ausbau der KI, zumindest was die alles entscheidenden Technologiegiganten betrifft, von denen zwei in der vergangenen Woche ihre Ergebnisse vorgelegt haben und vier weitere in der kommenden Woche berichten werden. Dennoch waren die Ergebnisse trotz allem geradezu hervorragend. Daten von FactSet deuten darauf hin, dass Analysten für das Quartal ein Gewinnwachstum von fast 38 % prognostizieren – eine deutliche Aufwärtskorrektur gegenüber der letzten Woche –, wobei auch das Gewinnwachstum für das nächste Quartal nach oben korrigiert wurde. Dies lässt darauf schließen, dass der Markt fundamental als günstig einzustufen wäre, zumindest in einem Szenario, in dem die geopolitischen und politischen Unsicherheiten nachlassen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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