21.09.2026 12:00
20.07.2026
apoBank | Märkte preisen zu starke Reaktion der EZB ein
Dr. Björn Ohl, Ökonom der apoBank
Investmentfonds.de - Neben der angelaufenen Quartalsberichtssaison und dem wieder aufgeflammten Iran-Krieg steht der Zinsentscheid der Europäischen Zentralbank in dieser Woche im Fokus der Investoren. Am Donnerstag kommen die Währungshüter in Frankfurt am Main zusammen, um über die passende geldpolitische Antwort auf die jüngsten Inflationsanstiege seit Ausbruch des Iran-Kriegs Ende Februar zu entscheiden. Dabei sprechen nahezu alle Indizien für eine Beibehaltung des Einlagesatzes auf dem aktuellen Niveau von 2,25 %, nachdem die EZB auf der vorigen Sitzung im Juni ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte angehoben hatte. Weder an den Finanzmärkten noch an den Online-Wettmärkten lassen die impliziten Wahrscheinlichkeiten einen anderen Schluss zu, als den, dass der Leitzins diesmal nicht verändert wird. Das deckt sich mit dem Eindruck, den EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf dem jährlichen geldpolitischen Symposium im portugiesischen Sintra hinterließ. In ihrer Eröffnungsrede ließen sich keine Punkte ausmachen, die auf eine mögliche Leitzinserhöhung im Juli hätten hindeuten können. Zudem sprechen die Konjunktur- und Inflationsdaten, die seit der letzten EZB-Sitzung veröffentlicht wurden, nicht für eine Leitzinserhöhung am Donnerstag, denn das Wachstum zeigte sich zuletzt fester und die Inflation etwas milder. Einzig die wieder höheren Energiepreise im Juli sind ein Argument für eine Leitzinsanhebung. Unter dem Strich ist dies unserer Einschätzung nach aber zu wenig.
Mit Blick auf die weiteren Sitzungstermine der EZB befinden wir uns mit der Erwartung einer weiteren Leitzinserhöhung im September in bester Gesellschaft. Die Mehrheitsmeinung der befragten Ökonomen und auch die finanzmarktimpliziten Wahrscheinlichkeiten legen diesen Schritt nahe. In den Monaten danach ergeben sich jedoch große Unterschiede zwischen der Markterwartung und unserer Hausmeinung. Während am Markt bis Februar 2027 noch eine weitere Leitzinsanhebung eingepreist wird und der Leitzins bis Ende 2027 auch nicht wieder fällt, sondern bis Ende September sogar noch leicht steigt, halten wir eine derart starke geldpolitische Reaktion der EZB für unwahrscheinlich. Unserer Hausmeinung nach folgt auf den Zinsschritt im September 2026 keine weitere Leitzinserhöhung. Vielmehr gehen wir davon aus, dass die EZB im ersten Halbjahr 2027 bei günstigem Inflationsverlauf und -ausblick den Einlagesatz in zwei Schritten zurück auf das neutrale Niveau von 2 % führen wird. Konkret erwarten wir, dass sich die Inflation im Euroraum ab Mitte 2027 wieder deutlich der Zielmarke von 2 % annähern und schließlich dort verharren wird.
- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (apoBank). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (apoBank)
***
Hinweis:
Diese Nachricht stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Anlageberatung durch unsere Experten.
Wie funktioniert die "Investmaxx Anlageberatung"?
Das grösste Risiko bei der Geldanlage von Privatanlegern ist es, in drastisch überteuerte Investmentanlagen zu investieren, für die man später weniger Geld rausbekommt als man selbst investiert hat. Nicht nur für Unternehmen sondern auch für Privatanleger gilt daher ein Erfolgsprinzip: Im Einkauf liegt der Erfolg, doch genau hier scheitern viele Anleger und steigen bei euphorischen Märkte zu teuer ein und verkaufen ihre Anlagen in Paniksituationen zu billig.
Die eigene "Psychologie von Gier und Angst" macht damit über 95% der Anleger oft einen Strich durch die Rendite der eigenen Geldanlage. Das zweitgrösste Risiko für die eigene Geldanlage ist damit der Privatanleger selbt. Die INVEXTRA.COM AG setzt deswegen bei der Anlageberatung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern systematisch berücksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, um aus überteuerten Sektoren auszusteigen und in günstiger bewertete Sektoren umzuschichten. Das Konzept wurde an der University of Michigan Business School (USA) von unserem Gründer, Dipl.-Kfm. Raimund Tittes, entwickelt und erfolgreich 1996 in die Praxis umgesetzt. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverhältnis erzielen als der Dax.
>>> Unsere Experten entwickeln individuelle, global diversifizierte Portfolios, die in wachstumsstarke Sektoren investieren und darauf ausgerichtet sind, Vermögen langfristig aufzubauen, durch Risikomanagement die Stabilität und den Erhalt von Vermögen zu gewährleisten und vor Inflation zu schützen.
>>> Mehr Infos dazu.
***
INVESTMENTFONDS.DE
TOP Fonds / ETF Vergleich - Wertentwicklung
INVESTMENTFONDS.DE Hinweise in eigener Sache:
*** - Anzeige - Newsletter | Aktuell | Kostenlos
Jetzt kostenlos den wöchentlichen Newsletter mit den aktuellsten Markteinschätzungen und Marktanalysen erhalten!
Interesse auf den Blick in die Zukunft der nächsten Börsenriesen?
Hier einfach mit Email registrieren! Jederzeit kündbar.
- Ende Anzeige -
***
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
Weitere News auswählen
Erneuerbare Energie Fonds & ETFs
In die Top Fonds der erneuerbaren Energien, ESG und Nachhaltigkeit investieren!
